- 米国経済の二大中核産業である 製造業と人工知能 が 正反対の方向 に進み、国家の将来戦略への懸念が高まっている
- AI産業は 数兆ドル規模の投資ブーム を迎えて繁栄する一方、製造業は 年間7万8千人の雇用を失い、ますます深い停滞に陥っている
- 関税による保護政策 にもかかわらず製造業投資は減少しており、原材料や設備コストの上昇によって GM、Caterpillar、John Deere などの主要企業が 数十億ドル規模の負担を訴えている
- データセンター投資は2025年上半期だけで 37%急増 したが、運営に必要な人員は少なく、製造業ほどの雇用創出効果 は見込めないとの懸念が出ている
- AI投資バブルが崩壊すれば 経済全体に連鎖的な打撃 を与える可能性があり、現在のAIツールは投資に見合う十分な収益を生み出していないとの指摘もある
米国の製造業とAI産業の二極化現象
- トランプ政権は AI分野での世界的リーダーシップ と 製造業復活 の両方を最優先目標に掲げたが、両産業はまったく異なる軌道を描いている
- Brookings InstitutionのMark Muroは「ソフトウェアとサービス分野が加速し、文化的な執着の対象になる一方で、製造業は停滞するか、さらに悪化している」と述べ、AIブームが経済の他の問題を覆い隠している と指摘した
- トランプ政権は 広範な関税 によって米国の製造業者を外国との競争から守ろうとしたが、今年初めから 3万8千件の製造業雇用が減少 した
- AIは前例のない投資ブームを経験し、技術企業の価値を数兆ドル規模に 押し上げるとともに、マイクロチップ、冷却システム、データセンター、電力インフラへの需要を爆発的に増やしている
製造業の構造的衰退
雇用減少の傾向
- 米国の製造業は1979年のピーク時に 1,950万人の労働者 を雇用していたが、現在は 1,300万人未満 に縮小した
- 2024年8月時点の1年間で約 7万8千件の雇用がさらに失われた
- 国勢調査データによれば、新規製造業者の創業も減少傾向 にある
投資の縮小
- 7月までの1年間で 工場投資は約6%減少 し、2021年初頭以降で初めての下落となった
- S&P Globalの製造生産量指標は増加を示しているが、Chris Williamsonはこれを 「関税前の先行購入」 現象であり、関税導入前に購入した原材料を消化している過程にすぎないと説明した
- 関税保護の恩恵を受けた産業は、コスト上昇と不確実性で打撃を受けた部門 によって大きく相殺されている
関税の逆効果
- KPMGのMeagan Martin-Schoenbergerは「鉄鋼やアルミニウムのような保護対象部門で得られた雇用は、その投入材が高くなったことで生じた損失よりはるかに少なかった」と分析した
- GM、Caterpillar、John Deereなどの主要製造企業は、数十億ドル規模の関税関連コスト について投資家向け説明で言及した
- 米国の自動車メーカーは2025年第2四半期に コロナ禍以降で最も低い利益率 を記録し、企業はその一因を関税に求めている
半導体投資の特殊性
- 2022年のChips Act以降、年間の製造業投資は2倍以上に増加 して2024年にピークへ達したが、これは主に先端半導体施設への投資によるものだった
- バイデン時代の半導体投資が縮小し始めたことで、全体の工場投資は減少 している
- Semiconductor Industry Associationによれば、半導体事業は 直接的に約34万5千人の雇用 を生み、さらに 200万人の間接雇用 を創出している
- 台湾のTSMCがフェニックスで建設中の半導体工場など、多くのプロジェクトが依然として建設中 である
AI中心の投資ブームの現実
データセンター投資の急増
- 2025年上半期の データセンター投資は前年同期比で37%急増 した一方、工場建設は同期間に約3%減少した
- コンピューター設備への国内投資は 前年比45%以上増加 したが、従来型の産業設備支出はほとんど変化していない
- 関税はAI経済の中核ハードウェア輸入を阻止できず、その大半は 新たな関税の適用除外 となっている
- サーバー、高性能チップ、電力システムの出荷量は 年初来で64%急増 し、データセンターブームの強さを示している
雇用創出の限界
- データセンターの 建設には1,000人超の労働者 が必要だが、運営段階では 100〜300人 בלבד しか雇用されない
- 一方、従来型の自動車工場は 同じ面積で数千人の従業員 を雇用できる
- Information Technology and Innovation FoundationのStephen Ezellは、AI投資が 従来型製造業ほどの雇用機会を生み出せない と懸念している
- Roosevelt InstituteのTodd Tuckerは、製造業の仕事は ほぼすべての労働者層にとって他業種の同等職より高い賃金 を提供するとして、「ブルーカラー労働者として製造業の仕事を持つのは、ある意味で 宝くじに当たるようなもの だ」と表現した
投資の集中
- 投資家は AIスタートアップと半導体企業に数百億ドルを投じ、将来の成長がどこにあるのかを示している
- Nvidiaは最近Intelと提携し、50億ドルの持分 を確保した一方、Intelはコスト削減のため 数千人を解雇 し、米国政府に持分を提供した
経済的懸念と今後の見通し
AIバブル崩壊リスク
- Pantheon MacroeconomicsのOliver Allenは「AI投資ブームが トランプの家のように崩れれば、成長にかなりの重荷を与えるだろう」と警告した
- 株式市場におけるAI関連の熱狂が 近いうちに冷めれば、経済全体に連鎖的影響 を及ぼす可能性がある
短期的な生産性の逆説
- American Enterprise InstituteのMichael Strainは、AIが「いつか私たち全員を豊かにする」と信じているが、短期的には 生産性に純減をもたらす 可能性が高いと分析した
- 「AIは 大きな収益を生まないまま多くの時間と資金を消費 しており、現時点では生産性を高めるどころか下げているはずだ」と推定した
- 主要なAIイノベーターたちは 人間に近い認知能力を持つアルゴリズム である汎用人工知能（AGI）の開発を目標としているが、今日のAIツールが 誇大宣伝に見合う十分な収益を生み出しているのか には疑問が投げかけられている
政策対応
- ホワイトハウス報道官Kush Desaiは、トランプ政権が 関税と設備向け税制優遇を組み合わせた 成長志向の政策を取っていると述べた
- 欧州の製薬大手、台湾の半導体メーカー、日本の自動車メーカーなど 多くの外国企業が米国内での工場建設を約束 したが、こうした投資が実現するまでには 数年かかる可能性がある
- Desaiは「米国の製造業優位は 一朝一夕に築かれたものでも失われたものでもなく、数十年にわたる集中的な投資と支援政策によって築かれ、数十年にわたる 怠慢で無能な政策によって損なわれた」と述べた
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