連邦公職者が予測市場への参加で利益を得ることを禁じる新たな立法を推進

• 米上院議員 Jeff Merkley と Amy Klobuchar が、連邦の高位公職者による 予測市場取引を禁止する法案 を共同提出
• 最近、イラン攻撃 や ベネズエラでの軍事行動 の直前に巨額の利益を上げた事例が明らかになり、内部情報の利用可能性 への懸念が提起された
• 法案は、大統領、副大統領、議員などの公職者が 職務上の非公開情報を利用してイベント契約（event contracts）を取引する行為 を禁じる
• Commodity Futures Trading Commission(CFTC) の取り締まり権限を強化し、公職者の 利益相反防止規定 を明確化
• Public Citizen、CREW、POGO などの市民団体が支持し、政府の透明性と公共の信頼回復 に向けた措置として評価されている

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End Prediction Market Corruption Act の概要

• 法案は、大統領、副大統領、連邦議会議員などの 連邦の選挙で選ばれた公職者 が予測市場（event contracts）で取引したり利益を得たりすることを禁じる
  • 公職者が職務上得た 非公開情報（nonpublic information） を利用して金銭的利益を得る行為を防ぐことが目的
  • 公職者の 公益を優先する義務 を維持するための条項を含む
• この法案は、予測市場に関する腐敗を根絶 するためのもので、インサイダー取引（insider trading） の可能性を遮断することに焦点を当てている

立法の背景

• 最近、イラン最高指導者暗殺事件 および ベネズエラでの軍事行動 の直前に、一部の個人が予測市場で 異常に大きな利益を上げた事例 が報じられた
  • NPR や Wall Street Journal など主要メディアが関連取引を報道
• こうした事例は、予測市場が腐敗の通路になり得る ことを示しており、公職者の参加を制限する必要性が提起されている

主な内容と機能

• 法案は CFTC（商品先物取引委員会） の権限を強化し、予測市場における 違法行為者の取り締まり を支援
  • 公職者が 政策または政府の機密情報 を利用して市場で利益を得る行為を禁止
  • 予測市場の運営に関する 明確な規制基準 を整備
• 法案の共同提出者には Chris Van Hollen、Adam Schiff、Kirsten Gillibrand などの民主党上院議員が含まれる

市民団体の支持姿勢

• Project On Government Oversight(POGO) は、公職者による 非公開情報を利用した私益追求を禁止 すべきだとして法案を支持
  • 「公職者は実際の利益相反だけでなく、不適切という印象そのものも避けなければならない」と強調
• Public Citizen は、予測市場の急成長が 公職者による内部情報取引のリスク を高めていると指摘
  • 法案が 政府の倫理基準強化 に寄与すると評価
• Citizens for Responsibility and Ethics in Washington(CREW) は、国民が政府を信頼するためには 公職者の私益追求の防止 が不可欠だと述べた

Merkley の反腐敗活動の経歴

• Merkley は以前から 公職者の腐敗根絶 に向けた立法を主導してきた
  • 選挙賭博とダークマネーの禁止、議員の株式取引禁止、暗号資産関連の腐敗防止 法案などを推進
• 今回の法案は、こうした一連の 倫理強化に向けた立法努力の延長線上 にあるものとして位置づけられている

法案の意義

• 予測市場の拡大のなかで 公職者による情報の濫用を防ぎ、民主主義への信頼回復 を目指す
• 政府の透明性向上 と 公職者の倫理基準強化 に向けた具体的な制度的措置と評価されている

[GN⁺]

Hacker News の意見

• Merkley と Klobuchar が提案した End Prediction Market Corruption Act は、大統領、副大統領、連邦議会議員などの公職者が、自らの職務で得た情報を利用して イベント契約取引 を行うことを禁じる法案。これは、公職者が国民に奉仕するという 宣誓への信頼 を守るための措置だとされている
• 予測市場の問題は、単に 選挙で選ばれた 公務員に限られない
  陸軍長官（あるいは国防長官）や軍上層部のような任命職も予測市場の影響を受ける。こうした権力者や官僚が多いほど、戦争予測市場 のような危険な構造が拡大する
  • 予測市場を禁止しないのであれば、少なくともすべての 賭けを実名で公開 すべきだ。そうすれば腐敗を減らしつつ、予測能力 は維持、あるいはむしろ強化できるかもしれない
  • 法案には、高位公職者が自ら直接関与した事案について 賭けを禁止 する条項が含まれている。法案全文を見る
  • 「陸軍長官」という役職は現在は存在せず、おそらく 国防長官 (Secretary of Defense) を意味していたのだろう
  • 実際には 下級兵士 たちもかなりの内部情報を持っている。高官だけを禁じても大きな変化はなく、単に情報の反映が少し遅れるだけだ
  • もし自分が NOAA の気象学者 なら、気温予測市場で内部情報を使って大金を稼げそうだ
• 予測市場の本質は、インサイダー情報 や専門家の判断が価格に素早く反映され、公開情報化 されることにある。これこそが予測市場の存在意義だ
  関連論文: Hanson90.pdf, JSTOR 論文, insiderbet.pdf
  • 元の趣旨は良かったが、実際には ギャンブルの道具 に変質した。政治家に賄賂を渡す代わりに、「彼が行動しないほう」に金を賭ける形で 合法的な賄賂 が可能になってしまう
  • 外部の観察者にとっては情報公開の手段になり得るが、政府の立場から見れば 敵対的なメカニズム だ。政府はその気になれば自ら情報を公開できるので、予測市場が必須というわけではない
  • 専門家 は変化を起こせる立場の人間ではない。スポーツ選手による試合操作のように、公職者の賭けは 政策操作 を誘発し得る。禁止はこうした ガバナンス操作 を防ぐ仕組みだ
  • 逆に、内部者が参加して利益を得ることこそが予測市場の本来の目的だという主張もある
• 政府関係者は単に情報を知っているだけでなく、出来事そのものを直接引き起こせる立場 にある。こうした構造では、予測市場が 殺人依頼 のような危険な形で悪用される可能性がある
  • この概念は 90 年代の 暗殺市場 (Assassination Markets) 論文でも扱われた。当時 FBI が強く警戒し、著者はその後「別の理由」で収監された
• 公職者による賭けの禁止は妥当だ。インサイダー取引 でさえ取り締まりが難しいのに、合法的な賭けが認められれば事実上統制不能になる
  とりわけ選挙では、賭けが 世論操作 につながり得る。特定候補に金を賭け、対立候補を 中傷キャンペーン で攻撃するといった形だ
  • 選挙陣営がリスクを減らすために 対立候補へ賭ける 戦略もあり得る。勝てば政治的勝利、負けても金銭で補償される構図だ
  • Murphy v. National Collegiate Athletic Association 判決は、州政府の スポーツベッティング合法化権限 を扱っている。この判決が 大麻合法化 の議論にも影響したという意見がある
• 米国政治において インサイダー取引 は昔からの慣行だ。予測市場だけを問題視するのは 見せかけ にすぎない
  すでに政治家たちは ミームコイン、株式、メッセンジャーでの情報共有 などを通じて利益を得ている。予測市場はむしろ 最も透明な腐敗の形 にすぎない
  参考までに、中国は習近平体制下で 230 万人を汚職容疑で起訴したとされる（Wikipedia）
• 金融論文によれば、「あらゆる 非公開情報 は最終的に 市場価格 に反映される」という。公職者への禁止条項があっても、結局は 親族や友人を通じて 情報は漏れる
  個人的には、予測市場は 日常的な意思決定 にも有用だと感じる。以前は site:reddit.com で検索していたが、最近は 検索語 + (kalshi OR polymarket) のほうがより正確な情報をくれる
  • おそらく 効率的市場仮説 のことを言っているのだろう。ただし、「すべての情報が価格に反映される」という 強い形の仮説 は実証的に確認されていない。特に 小型株市場 は非効率だ。市場の 流動性 と参加者数が重要になる
  • 実際には、スポーツや暗号資産以外では 流動性がほとんどない市場 が多い
  • 効率的市場仮説の Wikipedia
• 「マドゥロ失脚に 40 万ドルを賭けた謎のトレーダー」のような事例がある。別の例では、イラン最高指導者の死 に賭けて 55 万ドルを稼いだ人物もいる
  • そのトレーダーの 取引履歴 を見ると、イラン、イスラエル、S&P500、景気後退などさまざまなテーマに 2 年間継続して賭け てきたことが分かる。大きな利益を出し始めたのは最近だ
• 予測市場が 群衆の知恵 に基づくのなら、わざわざ大きな金額が必要なのか疑問だ。1 ドル上限 に制限しても十分な予測力が得られそうだ。むしろ資金が多いほど ゆがんだ影響力 が大きくなる
• 予測市場は世界的に 違法化 されるべきだ。実名制や公開制度も 代理人 を通じて簡単に回避できる
  • 全面禁止に賛成だ。ただし、「無条件の自由」を主張する人々からはこうした意見に反発が出るだろう