Y Combinator：イノベーション研究所

 (readthegeneralist.com)
30 ポイント 投稿者 xguru 2022-07-11 | 4件のコメント | WhatsAppで共有

世界最高のスタートアップ・アクセラレーターであるYCの強みを分析した、The Generalistのレポート要約

[ Y Combinator 概観 ]

  • 創業からpre-IPOまで支援する「フルスタック・ベンチャー」
  • 「ネットワーク効果」を持つVC：ポートフォリオをコホートとして束ね、Bookfaceのような内部ツールを通じて接続し、規模が大きくなるほどさらに強力になる構造を作り上げている
  • VC同士の競争でバリュエーションも上がったが、YCには「価格決定力」がある。市場価格より割安な価格でスタートアップに投資する
  • 「多様性」：業界統計と比べると、YCは女性、黒人、ラテン系の起業家により多く投資しているが、最近はやや停滞気味
  • 「グローバルな存在感」：昨年のYCバッチで米国出身は49%にすぎない。インド、メキシコ、ナイジェリアのような国々から有望な起業家を惹きつけることに成功した。YCがいまだ開拓できていない国は？ 中国だ。

[ YCは他のどのVCよりも多くの武器を持っている ]

  • ネットワーク効果、価格決定力、ブランド資産をこれほどひとつのパッケージに収めたVCは存在しない
    → これはYCが実際にはVCではないからだ（少なくとも伝統的なVCではない）
  • 解釈次第で、YCは次の5つのいずれかとして見ることができる
    • 人ではなく企業を最小単位として考える大学
    • 無制限の所得分配契約(Uncapped Income Share Agreement)を通じて収益を生み出すスタートアップ
    • スケール可能な営利大学（詐欺ではない、not a scam）
    • 世界最高の起業家たちのためのソーシャルネットワーク
    • 産業化されたベンチャー企業
  • YCは会社設立に関するユビキタスな哲学を大衆化した
    • 「人々が欲しがるものを作れ(Make something people want)」
    • 「スケールしないことをやれ(Do things that don’t scale)」
    • 「デフォルトで生き残れる状態に持っていく(Getting to default alive)」
  • この記事はY Combinatorの歴史と進化、関連する論争を詳しく整理している。各セクションを簡単に要約すると
    • Origins : Paul Graham, Robert Morris, Trevor Blackwell, Jessica Livingstonが2005年にYCを設立。
    • Product : YCはスタートアップの各段階を支援するツールを開発した
      • Startup School - 7週間の創業者向け教育コース
      • Work at Startup - YCスタートアップ向けの求人サイト
      • Bookface - YC創業者向けの非公開コミュニティ
      • HackerNews - 開発者/ハッカー/VC向けの技術ニュースサイト
    • Investing : 会長のGeoff Ralstonは、YCが年間数万社のスタートアップを支援することを望んでいる。現在の成長率なら、YCがその数字に到達するまでどれくらいかかるのか？ 投資がどのように発展してきたのかを知るためにデータを分析
    • Terms : YCの契約は公正か？ $125000で7%の持分を取得するのは、pre-seedおよびseedのバリュエーション中央値から見れば割引になっている。支持者は、YCが他の面でそれを補ってくれると信じている。
    • Risks : Entrepreneur First、Hyper、Pioneerのようなアクセラレーターは、初期段階投資で競争する別の方法を見つけた。Sequoiaやa16zのようなメガファンドもこの競争に参入しつつある。

[ Origins: Fierce nerds ]

  • 2005年、犯罪者、画家、マーケター、カナダ人がベンチャーキャピタル会社を始めることを決めた
  • その後17年間で、小さな夏のプログラムは業界で最も強力な組織へと変貌し、3000社のスタートアップを支援して$600b（700兆ウォン）を超える価値を生み出した

Hackers

  • 1995年、Paul Graham、Trevor Blackwell、Robert Tappan Morrisの3人が創業したViawebをYahooに$49m（600億ウォン）で売却
    → この金額は創業者たちの人生を変えた
  • 彼らはeclectic（折衷的）なチームを作った
    • 犯罪者：Robert Tappan Morris。最初のインターネットワームを作った人物。これによりCFAA（コンピュータ詐欺および濫用防止法）違反で有罪判決を受けた最初の人物となった
    • 画家：「ハッカーと画家」の著者であるPaul Graham。Lisp方言のArcを作り、それでHacker Newsのウェブサイトを開発した。
    • マーケター：Jessica Livingston。Paul Grahamの妻。Startup Schoolを作り、OpenAIの資金面での支援者でもある
    • カナダ人：Trevor Blackwell。GrahamがMorrisに「君たちの大学院で一番賢い人を推薦してくれ！」と言ったところ、名前が挙がったのがTrevorだった。Viaweb売却後、ヒューマノイドロボットを作るAnybotsを創業。

Batch 1

  • 7年という時間は、会社を売却した喪失感を癒やし、経済的自由のスリルが落ち着くのに十分だった

  • 2005年のある日の昼食時に、Graham がかつての共同創業者たちに何か新しいことをやってみようとメールを送った

  • 新しい挑戦を探すのに長く待つ必要はなく、その原動力は彼ら3人の外側からやって来た

  • Graham、Morris、Blackwell はすでに大きな成功を収めていたが、Jessica Livingston はまだ自分のものを見つけている最中だった

  • リビングストンはブティック型投資銀行 Adams Harkness でマーケティングの仕事をしていたとき、Paul Graham の家で開かれたパーティーに招かれたことをきっかけにデートを始めた

  • リビングストンはグレアムを通じてスタートアップの世界についてさらに知るようになり、ベンチャーキャピタル会社に応募することを決めた

  • しかし VC は意思決定に時間がかかり、リビングストンとグレアムにとっては、現在のベンチャーモデルの不適切さを知る時間にもなった

  • 一緒に散歩しながら話すうちに、グレアムは、リビングストンが VC の内側からそれを改革するより、いっそ自分の会社を始めるほうがいいのではないかと考えるようになった

  • 家に着くころには、グレアムはリビングストンが新たに作る会社に10万ドルを投資することに同意し、翌日にはモリスとブラックウェルもそれぞれ5万ドルずつ投資してパートナーとして加わることになった

  • 最初の名前は "Cambridge Seed" だった

  • 会社名が与える地理的な制約のため、より広がりのある名前である Y Combinator に変更した

  • YC の創業者の誰にもベンチャーキャピタリストとしての経験がなかったため、すばやく学ぶために企業へ "Batch（バッチ）" としてまとめて一度に資金提供するアイデアを出した

  • 3年の投資期間を通じて10社のスタートアップから学ぶのではなく、3か月の間に多くのスタートアップを追うことにした

  • その年の夏、YC は "Summer Founders Program" に Entrepreneur（起業家）たちを受け入れた

  • プログラムの説明は「夏の仕事、給与の代わりにシード資金を提供」だった

  • グレアムは、最初のバッチでは財務的リターンはほとんどないだろうと予想していた

  • 結果として、YC の4人の創業者は人材を引きつけ、見極めることに才能があった

  • グレアムは、リビングストンがこの分野で特に大きな影響力を持っていたと述べている

  • 「ソーシャルレーダー」というあだ名を持つリビングストンは、ほかの3人のプログラマーによる技術的分析を補完する、生まれつきの創業者資質を備えていた

  • 振り返ると、YC の中核的なイノベーションの多くはこの最初のクラスに見て取れた

  • 会社は4つの non-consensus な立場を取った

    • 投資条件（Term）は標準化される必要がある
      • YC が始まった当時、シード資金調達そのものが未成熟だった
      • その結果、一般的な Deal Term に関するベンチマーク自体がなかった
      • YC は約6%の持分に対して $20000 を投資する形で標準化した
    • 起業家精神（Entrepreneurship）は教育できる
      • イノベーションはしばしば、共同のプロセスではなく天才による一撃（single stroke）として描かれる
      • YC のカリキュラムはこれに挑戦し、新しい創業者たちにビジネスの作り方を段階的に教えた
    • ハッカーはスーツを着た人々（suits）より優れた創業者になれる
      • YC は別のタイプの起業家に最適化されていた
      • 大企業のしがらみを離れる準備ができた白髪の経営者ではなく、技術的才能のある若者たちを探した
      • これはその後20年間、テック起業家（Tech Entrepreneur）の典型的なプロフィールになる
    • スタートアップは同時に資金調達できる
      • VC は伝統的に1社ずつ順番に資金提供していた
      • 一度に10社へ資金提供する実験を通じて、YC は重要な教訓を得た。初期段階の起業家同士をつなぐことが非常に重要だということだ
      • これこそが YC の「ネットワーク効果」の始まりだった

  • Reddit がバッチ1の勝者になったが、完全に軌道に乗るまでには少し時間がかかった

  • そのほかに Parakey、TextPayMe などは買収された

  • YC の 2005年夏バッチ（S05）に参加した各社の創業者個人は非常に印象的だった

    • Sam Altman : Loopt の創業者。2011年に YC に非常勤パートナーとして加わり、2014年に YC の社長になった。現在は OpenAI の CEO
    • Alexis Ohanian, Aaron Schwartz, Steve Huffman : Reddit 共同創業者
    • Brett Gibson : Posthaven の創業者。後に S08 に Posterous で再び参加し、Twitter に買収された。現在は Initialized Capital の共同創業者
    • Blake Ross（Firefox 開発者）, Joe Hewitt（Firebug 開発者）: Parakey 共同創業者。2007年に Facebook に買収された（Facebook 初の買収）
    • Emmett Shear, Justin Kan : Kiko の創業者。後に2人で Twitch を共同創業した

黒字化

  • 2回目のプログラムはカリフォルニア州Mountain Viewに移して実施
  • その後数年間、カリキュラムを磨き続けた
  • Airbnb、Stripe、Dropbox、Mixpanelなどに投資した資金は、Graham、Morris、Blackwellのbalance sheetから出ていた（以前のViawebのイグジット資金から出たと理解すればよいようです）
  • 2007年に参加したDaniel Haによれば、雰囲気は非常に愉快でカジュアルだったという
    • プログラムの大部分はLivingstonの努力に依存していた
    • 彼女が教育の中核であり、あらゆることを運営していた
    • Grahamは知恵の泉であり、YC創業者たちが話すことは何でも「頭の中でブックマーク（mentally bookmark）」したくなったという
    • Grahamは「とても近づきやすいのに威圧感がある」という奇妙な組み合わせを持っていたという
    • 「20歳のときに彼が話していたことを、私は今でも引用しています」
    • Daniel Haの会社DisqusはUnion Square VenturesとFelicisから資金調達し、2017年に9000万ドルで売却
  • 数か月後、Adam Wigginsは共同創業者とともにY-Combinatorに参加した
    • 彼の会社Herokuは、このアクセラレーターにとって特に重要な存在であることが判明した
    • Daniel Haと同様に、YCのパートナーたちと拡張されたネットワークが提供する助言を高く評価していた
      • 特に、同期（cohort）に対して「ほかの仕事を辞めて」このプログラムに集中しろというGrahamの話や
      • 当時Twitterを作っていたEvan Willamsが、Bloggerを運営しながら学んだ「すべての問題を解決しようとしないこと」を強調する発表をしたこと
      • Marc Andreesenが訪れて、自分が作っているソーシャルメディア・ネットワークに関するNingへの興奮を共有したこと
        → （何度もヒット作を出した優れた起業家でも、なお誤った賭けをすることがあると気づかせてくれたという）
    • Wigginsはまた、同期生（batchmate）とつながることでも恩恵を受けた
      • 同じ苦労をしている他の人たちと一緒にいることが、厳しい時期を乗り越えるうえで非常に大きな助けになった
      • Herokuが買収提案を受けたとき、このネットワークを通じて現役/イグジット済みの創業者たちに、似た状況をどう処理したか、また個人的な影響はどうだったかを尋ねた
    • 2012年、SalesforceがHerokuを2億1200万ドルの現金で買収すると発表
      • この買収はWigginsとそのパートナーたちだけでなく、投資家にとっても節目となった
      • 6年間、Y-Combinatorは赤字で運営されていたが、Herokuの売却によって黒字化した
  • その時点でYCは初めて外部資金を調達した
    • 2009年、Sequoia Capitalが200万ドルを投資し、後にパートナーとなる2人も参加
      • Paul Buchheit：Googleの23人目の社員で、Gmailを作り、FriendFeedを作ってFacebookに買収された
      • Geoff Ralston：YahooのEngineering VPで、Yahoo Mailを開発。現在はYCの社長
    • それ以降、LPは増え続けた
    • 2010年にSequoiaがさらに825万ドルを投資
  • その後1年もたたないうちに、外部資金によってYCに参加した創業者たちは標準で15万ドルを受け取るようになった
  • 次の10年間で、YCは資本と支援する企業数を増やし始めた
  • この後では、同社の投資規模と構成がどのように変わったのかを見ていく
  • まず、YCがどのようにVCの基本プロダクトを革新したのかを見てみよう

[ Product : Going end-to-end ]

「YCはもはや単なるアクセラレーターではありません。これはFull-Stack Productです」 - Anu Hariharan

  • 現在のYCを見ると、Pre-idea段階からPre-IPO段階まで支援するよう設計された企業であることがわかる
    • Startup School : Pre-idea
    • Cofounder Matching : Pre-idea
    • Core Program : Pre-idea
    • Bookface : Idea ~ Inflection ~ Growth
    • Series A Program : Inflection
    • Work at a Startup : Idea ~ Inflection ~ Growth
    • Continuity Fund : Growth
    • Post-Series A Program : Inflection ~ Growth
    • Growth Program : Growth

0. Pre-idea

  • YCの製品はpre-idea段階から始まる
  • 2022年初め、YCは「Startup School」を再開すると発表した
    • 無料、7週間、パートナーと過去の創業者が運営するオンラインコース
      • 当初は応募プロセスと創業者中心だったが
      • 現在は起業志望者にも道筋を提供している
    • ローカルミートアップはサンパウロからシンガポールまで、世界30都市で開催
    • 起業家はオンラインポータルを通じてつながることも可能
    • 過去のクラス規模は4万人を超えた
  • 2021年7月、YCはこの段階のもう1つの製品「Cofounder Matching」を開始
    • プロフィールを作成すると、関心や志に合う共同創業者とつながれる
    • 現在までに約9000件のマッチングが成立
  • YCはこのサービスに対して金銭や持分を求めない
    • より準備の整ったスタートアップがアクセラレーターに応募するよう促すことで、会社に利益をもたらす
    • 一見すると効果は出ているようだ。W22バッチの45%がStartup Schoolを経ており、その一部はYCのマッチングを通じて出会った

1. Idea

  • 創業者がアイデア段階に入ると、事業計画を持ってYCのアクセラレーターに応募する
  • 合格率は低く、1.5〜3%の間
  • 採択されると、通常は3か月間カリフォルニアに移り、「Y-Scraper」と呼ばれるアパート建物に入る
  • Covidのためその間は行われていなかったが、次のバッチからは対面で実施するという
  • YCは7%に対して$125000（1.6億ウォン）を投資
    → これに加えて「Most Favored Nation(MFN)」条項付きの非上限SAFEで$375000を投資
  • この持分の対価としてバッチに参加し、YCの広範なネットワークにアクセスできる
    • 専門家の講演や、YCパートナーとのオフィスアワーなど
  • 規模が大きくなったことで、以前ほど直接的な関心を受けにくくなっているかもしれない「Too Transactional」
  • このYCコミュニティ内で起きる多くのつながりは、YCが作った「Hacker News」から発展した内部プラットフォーム「Bookface」で生まれる
    • 2006年、ポール・グレアムはYCの創業者たちが交流し、つながり、助けを得られる方法としてHacker Newsを開始した（当初はStartup News）
    • 2007年に一般公開され、
    • 2013年にはプラットフォームを2つに分け、外部はHacker News、内部はBookfaceになった
    • 現在Bookfaceは、YCの7000人の創業者が互いにつながり、質問し、学べる場となっている
      → 世界最高の起業家たちのためのプライベートソーシャルネットワーク

    「Bookfaceは素晴らしい。規模が大きいので、私と同じ問題を解決できる誰かがいつもいる」 - Codecademy創業者 Zach Sims
    「私が利用する中で最も価値のあるネットワーク」

  • YCのバッチはDemo Dayで締めくくられる
    • 起業家に最大限の機会を与えるために作られたが
    • 創業者と投資家の間でShotgun Marriage（できちゃった結婚のような性急な結びつき）を促してしまう欠点もある
  • 以前はこれで終わりだったが、2015年に「YC Continuity」ファンドが作られてから変わった
    • 卒業企業に対して最大$300m（3600億ウォン）評価額までpro-rata権を行使する

2. Inflection

  • 2018年からYCはシリーズAへ引き上げる段階の支援も始めた
  • YCのデータと経験を使って「Product-Market Fit」を測定し、ラウンドの準備ができているかを評価する
  • Continuityはサンプルデッキからタームシートまで詳細な資料を提供する
  • YCはシリーズAをリードせず、市場が価格を決める
  • YCの「Work at a Startup」プログラムはこの段階から徐々に関連性を持つ
    • 2018年6月に始まった、YCポートフォリオ企業への就職を支援するプラットフォーム
    • 1つのプロフィールで数百のオープンポジションに応募可能
    • 応募者のレベルは非常に高い（優秀なFAANGエンジニアたち）
    • Brex、Whatnot、Fairのようなスタートアップのエンジニアの75%がこのプラットフォームを通じて応募
    • 役員採用も支援する
  • つまりYCは、ほとんどのベンチャーキャピタルが知らないデータを事前に把握している
    • YCは、アイデアが生まれる前に誰が会社を始めたがっているかを知っている
    • YCは、どの創業者が共同創業者を求めているかを知っている
    • YCは、誰が新たに求人・求職しているかを知っている
  • 他のベンチャーキャピタルにもある程度こうした情報はあるかもしれないが、YC規模の情報を持つところはない

3. Growth

  • こうしたデータセットは、Continuityが「成長段階」に到達した後に支援すべきスタートアップを評価する助けになる
  • Continuityは通常、シリーズB以上の企業に$20~100m程度を投資する
  • 時には$15bの評価額を持つ企業に対して、ラウンドをまたいで$200~300m程度まで投資することもある
  • ContinuityはYC卒業生にのみ投資する（ConvoyとMonzoだけが例外）
    → 「私たちはYC外部で時間を使いません」
    • 現在までに合計35件の投資を行っている : Stripe, OpenSea, Coinbase, Webflow, Ironclad, Podium..
  • Continuityは投資以外にも、事業拡大のための2つのプログラムを提供する
    • シリーズA後にPMFを強化し、シリーズBを準備する6週間プログラム
    • 真のビジネス成長のための「Scaling as a CEO」コース
      • 創業者は、パフォーマンス管理、人材リーダーシップ、財務計画などに関するベストプラクティスを学ぶ
      • ミニS-1（上場申請書）を書いてみることなど

Evolution

  • 現在のYCの製品は一貫性があるように見えるが、これは継続的な実験の結果だ
    → YC China は、試みられたのち中止されたものの中で最も影響力の大きい実験だった

[ Investing：工業化されたベンチャーキャピタル ]

  • YCは提供するプロダクトだけでなく、投資規模と範囲も発展させてきた
  • 2005年夏に10社で始まり、最近ではほぼ400社
  • 会長のGeoff Ralstonいわく「いつかは1万社を超える企業が1つのバッチを通過することになるだろう」

バッチ規模

  • 毎年20%ずつ成長してきたが、ずっと成長し続けていたわけではない。2012年には半分近く減少し、06/07/11/21年は40%ずつ成長した
  • 現在のペースで拡大すれば、2025年には年間1400社、2025年には3500社を支援することになる
  • 会長の言葉どおりになるには、2036年ごろまで待つ必要がある

Geography

  • YCがより多くの企業を支援することで評判を失ったという主張に対する主な反論は、投資範囲が根本的に広がったことにある
  • この範囲は地理的な位置かもしれないし、ハードウェアやAIのような分野かもしれない
  • 最も多い国は米国で2507社、2位はインド190社、3位はカナダ135社、4位は英国111社、5位はメキシコ75社、6位はナイジェリア49社…
  • アフリカは最近急速に増えている

Sector

  • セクター別の多様性が広がっている
  • 2011年からフィンテック企業は7%から24%に拡大し、同期間にヘルスケアは5%から10%に増加
  • コンシューマースタートアップは30%から14%に減少中
  • Crypto分野は上位カテゴリにはなく、「Unspecified」に含まれる
    → これまでに85社のCrypto/Web3企業に投資している（このうち24社が直近のバッチに含まれる）
    → YCはこの分野への理解がやや弱いようだ

Diversity

  • 一部では、YCのUnderrepresented（女性、黒人、ラテン系）創業者支援は不十分だと考えられている
  • ただしYCは継続的に増やしてきた。2010年には2%だったが、最近のバッチでは36%

Outcomes

  • 2015年以前のスタートアップのうち29%は買収され、40%は廃業し、30%はまだ活動中で、1.4%が上場した
  • セクターごとの差はかなり大きく、コンシューマースタートアップは平均の2倍以上廃業していた
  • これまでに268社のスタートアップが$150m（約2000億ウォン）評価額に到達または超過しており、そこに到達するまでの時間は短くなっている
    → 特にW16バッチでは、2000億ウォン超の評価額を持つ企業が28社もあった（韓国のSendbirdもここに含まれる）
  • 2000億ウォン超の評価額を持つ企業は、全バッチのセクター別社数に対応する形で分布しているが、唯一それを上回るカテゴリはフィンテック
    → YC企業全体では12.2%にすぎないが、高評価企業の19%を占める

[ Terms：価格決定力 ]

  • 今年1月、BoltのCEOはYCを批判するツイートスレッドを投稿した
    → YCがBoltの競合であるStripeに投資したため、自分たちには投資しなかったという内容

Valuation

  • YCの条件は公正なのか？ それともBolt CEOの言うように「略奪以上にひどい水準」なのか
  • YCは当初、6%に対して$20000を投資
  • 2011年には7%に対して$100000へ引き上げられ、その後は7%に対して$120000〜150000の間だった
  • 最近では$125000に加え、SAFEで$375000を追加投資
  • つまり、YCスタートアップの内在価値は約$0.33mから$2.1mへと、$1.8m増加した
  • より広いベンチャー市場と比較すると、YCの条件はかなり高く、中央値より88〜77%割安な価格で投資していることになる
  • それでもなお、より強い起業家たちがYCに参加し続けているということは、YCが「狂気じみた価格決定力」を持っている証拠だ
  • 条件が略奪的というより、YCの評判が人材採用、顧客獲得、外部との協業に役立つということだ
  • Codecademyは、YCに入るだけで企業価値が20〜30%上がったと考えている
  • ただし、卒業生が常に再び戻ってくるわけではない
    → Disqusの創業者は、再びYCに入るかという質問に「状況による」としつつ、「ただ、初めて起業する人なら絶対に入るべきだと思う」と答えた

[ Risks：王座を守れ ]

  • YCの外部競合：Techstars、Entrepreneur First、Hyper(Product Hunt)、Pioneer、SequoiaのSurge、A16zのSTART
  • YCの内部脅威：最大の脅威はYCそのもの。あまりに急成長すると中核的価値が損なわれる可能性がある

[ 結論 ]

  • ミレニアム以降、YCよりも大きな好影響を与えた組織はほとんどない
  • 7000人の起業家が起業するうえで重要な役割を果たし、彼らの事業は、私たちの旅、学び、遊び、運搬、送金、病気の治療のあり方を変えてきた
  • より重要なのは、YCがビジネスを構築するという行為に対する認識のされ方を変えたことだ
    • 大学卒業生が自分の会社を始めることは、もはや突飛なことではなく、むしろ最新の流行になった
    • この変化はYCとYCのカリキュラムによるものだ
  • だからといって、YCが完璧で、これ以上改善の余地がないという意味ではない
  • YCのStartup School、Work for Startup、Cofounder Matchingのようなプロダクトはまだ初期段階にあり、今後10年でさらに拡大し洗練されて、YCをいっそう強力にするだろう
  • YCは多くのVCより長い歴史を持つが、自らを高等教育の一形態として認識することを好む
    → 何百年もかけて築かれた大学と比べれば、Y Combinatorのレガシーはまだ始まったばかりだ

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4件のコメント

 
protoss 2022-07-30

良い内容の共有ありがとうございます :)
 
laeyoung 2022-07-12

ギークニュースには載っていなかった気がしますが、今年初めにYC関連の話題があったのでコメントを付けてみます。
Y Combinatorはスタートアップにあまり役立たないという、ある創業者
 
xguru 2022-07-11

私がギークニュースを作るうえで最も大きな影響を受けた Hacker News が、なぜスタートアップのエコシステムに重要なのかをうかがい知れる文章ですね。
うれしい気持ちで主要な部分を要約してみました。原文はずっと長いので、ぜひあわせてご覧ください。

いつか YC がやっていることの一部を、ここ ギークニュース と 私がこれから作る別のもの が受け止められたらと思います。^^
 
roxie 2022-07-30

期待しています