政治家が購入した銘柄を買うトレーディングボット、2022年5月以降20%上昇
(threads.net/@quiverquantitative)- 政治家の株式購入開示を追跡するCongress Buys Strategyは、2022年5月の公開以来20%上昇し、同期間の市場はほぼ横ばいだった
- この戦略は議員の取引が開示された後に銘柄へエントリーし、Lockheed Martin、ChannelAdvisor、Tesla、NGL Energyが主な成功事例として紹介されている
- 一部の利益事例は開示の遅れと企業イベントが重なった結果で、Lockheed Martinの決算発表とChannelAdvisorの買収発表が株価上昇を押し上げた
- Teslaのポジションは議会の買いの後にエントリーし、一部議員の売却後に手仕舞いしており、保有36日間で**$TSLAが64%超上昇**した
- 議員取引の開示は最大45日遅れる可能性があり、遅延への罰金も200ドルにとどまるため、緩い開示規制が戦略の限界として残っている
戦略の概要と成績
- 政治家が購入した株を買うトレーディングボットは、2022年5月の公開以来20%上昇した
- 同期間の市場はほぼ横ばいにとどまった
- 戦略名はCongress Buys Strategyで、Quiverで政治家の最近の取引を確認し、戦略を追跡できる
主な成功事例
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Lockheed Martin($LMT)
- 戦略は2022年10月17日にLockheed Martinのポジションへエントリーした
- Representative Scott Franklinが2022年9月12日に最大11万5,000ドル規模の$LMTを購入しており、この取引が10月11日に開示された後だった
- 翌日、LockheedはF-35戦闘機の需要増に支えられ、予想を上回る四半期売上高を発表した
- Scott Franklinは政府支出を監督するHouse Committee on Appropriationsの所属議員である
- 戦略は約2カ月後の12月27日にポジションを終了し、それまでに**$LMTは18%超上昇**した
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ChannelAdvisor($ECOM)
- 戦略は2022年8月22日にChannelAdvisorのポジションへエントリーした
- Senator Tommy Tubervilleが3月8日から7月14日までに最大66万5,000ドル規模の$ECOMを複数回購入した後だった
- 1カ月も経たないうちに、ChannelAdvisorがCommerceHubに買収されるとの発表が出た
- 株価は50%超上昇し、Tubervilleは翌日に売却した
- 戦略は$ECOMポジションで48%のリターンを記録した
TeslaとNGL Energyの事例
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Tesla($TSLA)
- 戦略は今年5月15日にTeslaのポジションへエントリーした
- Senator Tommy Tuberville、Representative Josh Gottheimer、Representative Dan Newhouseらによる議会でのTesla株購入がエントリーの背景だった
- その後、Senator Tommy Tuberville、Representative Josh Gottheimer、Representative Michael GarciaによるTesla株の売却を受け、6月20日にポジションを終了した
- ポジションを保有した36日間で$TSLAは64%超上昇した
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NGL Energy($NGL)
- 戦略は今年4月10日にNGL Energyのポジションへエントリーした
- Representative Mark Greenが3月24日に最大25万ドル規模の$NGLを購入し、この取引が4月1日に開示されたことがきっかけだった
- Congress Buys Strategyに追加された後、$NGLは28%超上昇し、同期間の市場は8%上昇した
- Mark Greenはその後もNGL株を継続して購入している
開示規制が生む限界
- Congress Buys Strategyは市場を上回る成績を出したが、緩い開示規制が戦略の制約として残っている
- 議会議員は取引後45日以内に開示すればよい
- 開示遅延に対する罰金は200ドルにすぎない
- 議会が自らをより厳しく規制するまでは、Quiverで最近の取引を確認し、戦略を追跡できる
1件のコメント
Hacker News のコメント
配当を反映する計算機やデータソースを見つけるのは難しいが、2022年5月に S&P 500 インデックスファンドを買っていたなら、購入日にもよるが、おおよそ18%のリターンが出ているように見える
なので個人的には、それほど劇的な数字ではないと思う
市場の本質的な変動性のため、これほど短い期間の株式リターンから意味を引き出そうとするのは無意味だ
18%はどうやって出てきたのか？
https://totalrealreturns.com/n/VFINX,VBMFX,USDOLLAR?start=20...
典型的な 利益相反 の問題であり、インサイダー取引のように見えること自体が腐食的なのだ
それを見た人たちが「ゲームはもともとこう回っているんだ」と考えるようになり、置いていかれないためには自分たちも同じことをしなければならないと感じるようになる
このツイートは自分が書いたものだ
興味のある人がいれば、議会議員の個別株取引の成績を追跡する ダッシュボード を作っている:
https://www.quiverquant.com/congresstrading/
何千もの開示フォームを調べなくても、株式ごとに取引を検索することもできる
ただし自分のデータにも弱点が1つあり、現時点では手書きで提出された開示はパースしていない
ほとんどの政治家はスクレイピングしやすい電子提出を使っているが、今でも一部は手書きで提出している
この問題には取り組んでおり、遠からず適用できることを願っている
追記: ツイートのある例では、そのケースで1か月かかったことが示されている: 「スコット・フランクリン下院議員が9月12日に最大11万5千ドル分の $LMT を購入し、それが10月11日に開示された」
少なくとも1か月古い情報で取引するボットを作るとしても、当時の情報が良かったとしても大きな優位性を与えるのは難しそうだ
政治家の取引が市場全体より優れていると仮定しても、長期的にはこの戦略はかなり役に立たないと思う
@dang、threads.net の表示も Twitter のように、投稿タイトルの右側に ユーザー名 が見えるように変更できる？
例: threads.net/@quiverquantitative
ページ下部の Contact メールで運営に送る必要がある
急進的な提案: 内部情報の漏えいを取り締まろうとするより、政治家と 連邦公務員 の双方に公平な土俵を作ればよい
米国経済全体をモデル化するよう設計された、それぞれ少なくとも1,000銘柄の株式ポジションを持つ全国規模のミューチュアルファンドを十数本作るというものだ
誰でも投資できるが、すべての米国連邦公務員と直系家族には、他のすべてのポジションを清算し、この国家ファンドだけを保有するよう求める
経済とファンドがうまくいけば、連邦関係者も全員が利益を得る
ファンド運用は複数の運用会社に分散すればよい
少なくとも政治任用職などではない多くの 連邦公務員 についてはそうで、選挙で選ばれた議員はまったく別の問題だ
多くの連邦公務員には、実際に購入または保有できる証券に制限がある
たとえば記憶が正しければ、特許審査官は自分が審査する産業について2万ドルを超える投資を保有できず、自分が特許を審査し得る会社の株式は1万ドルを超えて保有できない
指針では、個別企業やセクターよりも市場全体をカバーするインデックスファンドを好むよう述べている
これは明示的に利益相反を防ぐためのものだ
こうした連邦職で十分に高い立場にいると、政治任用職でなくても財務開示フォーム（SF-714）を作成しなければならず、潜在的な利益相反がないか実際に確認される
ただし多くの連邦公務員は TSP ファンド に大きく投資しており、その大半は BlackRock が運用している
だから複数の運用会社に分散するという最後の部分は、実際には当てはまらない
ある市場に競合が2社いるとき、既存の非効率な会社はファンドに入っていて、業界を揺さぶってより良くしようとする新興企業はファンドに入っていない場合はどうなるのか？
外国企業だけでなく、自国の新しい最優良企業に対しても、はるかに多くの 保護主義 が生じる可能性がある
その意味なら、この提案は過度に制限的に見える
たとえば USGS が採用しようとしている地震学者が、自分の兄に Microsoft 株を売らせ、成人した娘に Apple 株を手放すよう説得できなかったという理由で、採用できなくする理由はない
その地震学者が USGS で行う仕事はそうした株に影響を与えられず、その業務が内部情報を提供することもないはずだ
給与は会社の業績に応じて変わってもよいが、投資ポートフォリオはより広い市場に連動するようにするのだ
どうせ投資制限を社会工学の手段として使うのであれば、という話だ
2つのグラフは、目に見えて ボラティリティ がかなり違う
20%のような数字は、リスク、たとえばボラティリティやベータのような尺度を併せて提示しなければ意味がない
投稿者の言葉をそのまま信じるなら、政治家の取引とその取引開示の間の差をよく示しており、おおむね1か月の遅れがあるようです
個人的には、ここ数年でデイトレード系インフルエンサーが大量に現れた後なので、こうしたツイート（いや Threads？）に含まれるデータを本当に信頼するのは非常に難しいです
この実験のピアレビュー版を見てみたいです
上院議員の開示フォームから出てきた1か月前のデータで株を買うサービスを売りながら、まるで特別な情報があるかのように販売しています
これを合法のままにし、既存のインサイダー取引法を拡張しない正当な論拠はあるのでしょうか？ ここで生じるインセンティブは恐ろしいほど逆向きです
仮にそうだとしても、市場効率性において数百万ドルの純損失が出ることが、そこまでひどい罪だとは思いません
特に、彼らが自分の仕事をどれほどひどくこなしているかを考えればなおさらです
むしろ、実際の仕事をするより時間の半分を選挙資金集めに費やしていることのほうが、はるかに懸念されます
なぜ変えるでしょうか？
同じ期間、S&P 500 は配当を除いても約16%上昇しました
配当まで含めると約18%です
なので、この戦略は今後さらに数年この傾向を続けない限り、特に印象的ではありません
1年など何でもありません
20年、50年でどうなるかを見るべきです
そうであれば、誰かがその後に政治家たちがどれだけ懐に入れたのか分析すべきです
マレーシア株式市場（Bursa）で似たようなことを試し、8月以降で約26%のリターンがありました
腐敗した国では、この方法はおそらくはるかに効果的だと思います
もちろん、私たちの政治家やインサイダー取引者はそうしたことを公開しませんが、ワラント株ベースでインサイダー取引を示唆するシグナルがあります