10個のチャートで見るビッグテックの未来

• ビッグテックの支配力:
  • ビッグテック6社（Microsoft、Apple、Meta、Google、Amazon、Nvidia）の時価総額は $11T を超える
  • 10億ドル・ユニコーンクラブ全体（ユニコーンスタートアップ1200社）の時価総額合計 $3.8T の3倍
  • 最大のユニコーンであっても、ビッグテックの有力な競合相手になる可能性は低い
• ビッグテッククラブへの新規加入:
  • Nvidia が時価総額 $1T に到達し、新たにクラブ入り
  • Meta と Tesla はそれぞれ $1.1T / $1.2T まで達したが、現在は $0.9T / $0.8T
• 売上成長の鈍化:
  • 規模が大きくなるにつれて成長が鈍化している
  • 成長を促進するため、生成AI、量子コンピューティング、AR/VR などの先端技術を通じて新市場に進出しようとするだろう
• 効率性への回帰:
  • ビッグテック各社も2021年に過度に拡大し、その後はコスト削減に乗り出した
  • 現在は2020年よりはるかに多くの人員を雇用しているが、採用ペースは今後も鈍化する可能性がある
• 大型買収:
  • 歴史的に、大規模買収は巨大テック企業が新たな収益源を確保し、新しい製品ラインを立ち上げるうえで重要だった
  • 2014年に Facebook に買収された WhatsApp は、現在世界で20億人超のユーザーを抱え、米国で最も急成長している Meta のサービスの1つ
  • 2023年10月に完了した Microsoft による690億ドル規模の Activision 買収も、近年の注目事例。Microsoft の売上高に75億ドルの収益をもたらす見込み
• 規制圧力で M&A が縮小
  • 2023年Q3に大手テックの M&A 規模は停滞
  • 巨大テック企業が完全に静かになったわけではないが（Microsoft による Activision 買収は、規制当局との2年近い争いの末にQ4で成立）、健全な技術エコシステムのためには、彼らが再び積極的に動く必要がある。しかし FTC の現在の姿勢を踏まえると、それは簡単ではなさそうだ
  • 当面は、コア技術力や人材獲得を狙うこれら企業の小規模な取引が続くと予想される
• 米国VCを大きく上回るビッグテックの R&D 支出:
  • 米国では、大企業の R&D 投資が米国全体のベンチャー資金を大幅に上回った
  • これは技術革新を主導するこれら企業の規模をよく示している
• AIに全力投資:
  • 巨大テック企業は、特にジェネレーティブAI分野で、計算資源と開発資金を提供し、有望なAIスタートアップを後押ししている
  • こうした投資は、クラウドコンピューティング（Google、Amazon、Microsoft）やAIチップ（Nvidia）といった中核事業に結びつく可能性がある
• 互いの領域へと収れん:
  • ビッグテックの収益源はますます重なり合っている
  • たとえば、競争が激化し、企業顧客がワークロードを最適化するなかで、クラウドコンピューティングの売上成長は鈍化している
  • その代わりに、Amazon、Microsoft、Google は、クラウドコンピューティング事業を活性化するため、計算集約型のAIに注目している。Microsoft は直近四半期において、Azure 成長の3%をAIが占めたと明らかにした
• Amazon は、デジタル広告分野の先頭を走る Google と Meta のシェアを引き続き奪っている
• ビッグテックは互いの中核事業を発展させながら、新市場での成長も模索している。医療、フィンテック、通信、その他の業界に変革をもたらしているが、問題がないわけではない

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