- ブートストラップ創業者として最初の2年間は苦戦した。有料顧客をほとんど見つけられず、どの事業でも赤字が出ていた
- 2020年半ば、COVID-19 によって別の事業でも失敗を経験する中、自宅にあるサーバーを Web ブラウザで制御できるデバイス TinyPilot を開発
- TinyPilot に関するブログ記事が大きな注目を集め、予約販売を開始
- 4年間 TinyPilot に専念し、年商100万ドルを達成
- 1か月前、60万ドルで会社を売却
売却の詳細
- 売却価格: $598,000（年収益の2.4倍）
- 仲介手数料: $88,900
- 弁護士費用: $18,297
- 売却による純利益: $490,803
- 支払い条件: クロージング時に全額現金払い（利益分配や売り手金融なし）
- 売り手の義務:
- 30日間の無償コンサルティング（週最大40時間、合計80時間）
- 45日間の有償コンサルティング（週最大10時間、時給 $180）
- 4年間の事業による総利益（売却を含む）: $920,000
[パート1. 売却準備]
売却理由
- ハードウェア事業のため、ソフトウェア開発に集中しにくかった
- 従業員やサプライヤーの管理によるストレスと疲労が蓄積していた
- 家族計画により、創業者としてのストレスを抱え続けるのが難しくなっていた
こんな変わった事業を誰が買いたがるのか？
- TinyPilot はハードウェア製造、ソフトウェア開発、eコマースが組み合わさった独特な事業形態
- 競合に売却するのは顧客やチームに対する裏切りだと考えた
- 製品に継続的に投資してくれる買い手を望んでいた
間違ったブローカー FE International との出会い
- FE International はブートストラップ創業者向けの仲介会社
- TinyPilot の製品や売上構造は魅力的ではないとして断られた
抜け出せないなら、楽にできるようにしよう
- 会社を閉鎖して全従業員を解雇したいわけではなかったが、一生 TinyPilot 運営のストレスを抱え続けたくもなかった
- TinyPilot で最も難しい部分の1つはハードウェア改訂だった
- 改善のためにハードウェアを継続的に再設計していたが、それは新しい供給業者を探し、製造パイプラインを見直すことを意味していた
- 2023年に既存デザインを維持し、ハードウェア修正をやめることに決めた
- もう1つの複雑さの源は TinyPilot のオフィスだった
- 在庫管理、デバイス組み立て、注文処理など、すべてを社内で処理していた
- TinyPilot の現場チームと協力し、オフィスの中核機能を外部ベンダーへ移管した
- センシティブなプロセスのアウトソーシングは大きな挑戦だったが、膨大な管理オーバーヘッドとストレスを取り除くことができた
- TinyPilot をより管理しやすくしたことの前向きな副次効果は、会社が潜在的な買い手により魅力的になったことだった
- ハードウェア改善に年間10万ドルを投じるのをやめると、会社はかなり収益性が高くなった
- オフィスや社内のカスタム製造がなくても、将来のオーナーは世界中どこからでも TinyPilot を運営できるようになった
[Part 2. 売却プロセス開始]
戦略的買い手を探す
- ブローカーを通さず、潜在的な買い手に直接連絡した
- ServerCo という会社が関心を示した
- ブートストラップ方式で運営されている会社
- TinyPilot と補完関係にある製品を販売
- 買収経験がなく、慎重な姿勢を見せた
- ServerCo の買収提案内容:
- $150,000 の現金
- 1年間のフルタイム雇用契約（年俸 $100,000）
- クロージング後1年間、TinyPilot の利益の25%
- クロージング後2年間、TinyPilot の利益の10%
- 一般的な eコマース企業の評価と比べて非常に低い価格だと判断し、断った
Quiet Light ブローカーとの出会い
- Microconf カンファレンスで Quiet Light のブローカーを知った
- クリス・ガスリー（Chris Guthrie）アドバイザーとともに売却準備を進めた
- 潜在的な買い手に見せる財務報告書と質問票を作成
- 会社紹介動画を撮影
- TinyPilot を eコマース事業として紹介し、過去12か月の利益の3倍の価格で掲載
- 2か月間は大きな反応がなかったが、1月に魅力的な買い手候補が2人現れた
- スコット（Scott）: 大企業勤務だったが、TinyPilot の可能性を見て関心を持った
- 創業者デュオ: TinyPilot の顧客であり、売却の知らせを聞いて買収の意思を示した
LOI（意向表明書）を求める
- LOI は売却プロセスの始まりを示す文書で、購入価格などの主要内容を含む
- LOI に法的拘束力はなく、実際の契約は APA（資産売買契約書）で行われる
- 2人の買い手候補の競争により、有利な交渉ポジションにあった
- ブローカーのクリスの助言に従い、2週間以内に提案すれば既存価格を認めると伝えた
価格交渉
- スコットが最初の正式提案を出したが、$500,000 で希望価格より $99,000 低かった
- 創業者デュオは突然、提案も出さずに辞退
- スコットが翌日に $599,000 の提案をしてきたため受諾
- 価格を $99,000 引き上げたものの、それ以降は主導権を握るのが難しかった
[Part 3. 取引の締めくくり]
長い長いデューデリジェンス
- デューデリジェンス期間が長引くほど、売り手のリスクと業務量は増える
- 手付金なしで機密情報を開示し、法的文書を作成するのに多くの費用がかかった
- 買い手が辞退した場合、何も得られないまま最初からやり直しになる
- デューデリジェンスが長引くほど交渉力は弱まる
- 3か月間のデューデリジェンスの末、買い手の銀行が取引を承認
最後の1週間
- 4月3日、銀行が取引を承認し、4月12日をクロージング日に提案
- とても緊張し不安な1週間を過ごした
- 買い手が気が変わるのではないかと心配した
- 競合の新製品発売や製造業者の倒産など、突発的な変数を考えた
- クロージング当日は午前4時に起きて、ひたすらメールを確認し続けた
- 午後2時、エスクロー会社から資金準備完了のメールを受け取り、署名した
[Part 4. 売却後]
お祝いパーティー
- 当日の夕食中に送金確認メールを受け取り、デザートを注文
- その後48時間、友人や家族と祝いの食事やデザートパーティーを楽しんだ
解放感
- 取引完了後も数週間は不安が消えなかった
- 3週間ほど経ってようやく心の重荷を下ろすことができた
- 買い手のスコットが会社をうまく運営していくだろうという確信が持てた
アイデンティティの変化
- 他の創業者たちのように、アイデンティティの喪失や喪失感はあまり感じなかった
- TinyPilot を世界を変えるスタートアップではなく、小さな事業として運営してきたからだ
タイムライン
- 2023年10月3日 - Quiet Light と契約書（Engagement Letter）に署名
- 2023年10月17日 - Quiet Light が自社ウェブサイトに TinyPilot を掲載
- 2023年12月15日 - Scott と最初の会話を交わす
- 2023年1月16日 - 最初の LOI（意向表明書）を受領
- 2024年1月23日 - 4月16日を目標クロージング日とする LOI に署名
- 2024年2月23日 - APA（資産売買契約）のドラフトを受領
- 2024年3月7日 - 貸し手が融資を承認
- 2024年3月20日 - Scott と APA を最終確定
- 2024年3月25日 - 貸し手が法務レビューを終え、SBA（中小企業庁）に融資パッケージを提出
- 2024年4月3日 - 貸し手が買い手に SBA 承認を通知し、4月12日をクロージング日に提案
- 2024年4月12日 - 最終的な法的契約に署名し、代金を受領
今後の計画
- 8月に第1子が生まれる予定のため、育児に集中する計画
- ブログ読者の関心を反映した事業アイデアを構想中
- TinyPilot はスコット主導で製品改善と顧客基盤拡大を進める予定
- 既存従業員は全員雇用を引き継ぐ
- 創業の舞台裏ストーリーのブログ執筆も続ける予定
3件のコメント
事業売却の手続きって、なかなか簡単じゃないですね。
このTinyPilotはGeekNewsで2回紹介されました。
個人がある程度成功したビジネスを買収して、さらに別の成長へとつなげられる環境がうらやましいですね。
ハードウェア起業は本当に難しい分野でもありますが、とてつもない努力を重ねたのだと思います。