- 2025年4月2日、トランプ大統領はほぼすべての外国（および一部の非国家主体）に対し、最低10%から最大50%に及ぶ関税を発表した
- 発表直後、S&P 500が9%下落し、景気後退の可能性が高まるなど、経済的な衝撃が発生した
トランプ関税の誤った「相互主義」公式
- トランプ氏は、これらの関税が相手国の関税率の半分を適用した「相互的」措置だと主張した
- 実際の計算方法は次のとおり
- （米国の当該国との貿易赤字 ÷ 当該国からの米国輸入）÷ 2
- ただし、この値が10%未満の場合は最低関税率10%を適用
- さらに、貿易黒字のある国に対しても最低10%の関税が課される
経済的妥当性のない関税公式
- この公式は、貿易赤字が関税および非関税障壁によってのみ決まるという前提に立っている
- しかし実際には、資本の流れ、サプライチェーン、比較優位、地理的要因など、さまざまな要素が作用する
- その結果、この公式に従うと、外国が米国に課している関税率が過大評価され、米国が報復関税として課す数値も過大になる
公式に含まれる数学的誤りの分析
- 米通商代表部（USTR）が公表した公式には、次の変数が含まれる
- 輸入需要の価格弾力性（ε）
- 関税に対する輸入価格の弾力性（φ）
- トランプ政権は ε = 4、φ = 0.25 と仮定しており、掛け合わせると1になるため、公式内で相殺される
- 問題は φ の値が誤っていることで、実際には約0.945である
- 誤りの原因は、輸入価格ではなく小売価格ベースで弾力性を計算したことにある
- Cavalloの論文によれば、関税は輸入価格にはほぼ完全に転嫁されるが、小売価格への転嫁は不完全である
公式の誤りを修正した場合の関税率の変化
- 誤った弾力性の値（φ）を修正すると、外国の関税率は約1/4まで低下する
- その結果、トランプ大統領が発表した関税率の大半も10%へと引き下げられる
- 以下は一部の国における従来の関税率と修正後の関税率の例
- Lesotho : 50% → 13.2%
- Cambodia : 49% → 13.0%
- Laos : 48% → 12.7%
- Madagascar : 47% → 12.4%
- Vietnam : 46% → 12.2%
- Myanmar (Burma) : 44% → 11.6%
- Sri Lanka : 44% → 11.6%
- Falkland Islands : 41% → 10.8%
- Syria : 41% → 10.8%
- Mauritius : 40% → 10.6%
- Iraq : 39% → 10.3%
- Guyana : 38% → 10.1%
- Bangladesh : 37% → 10.0%
- Botswana : 37% → 10.0%
- Liechtenstein : 37% → 10.0%
- Serbia : 37% → 10.0%
- Thailand : 36% → 10.0%
- Bosnia and Herzegovina : 35% → 10.0%
- China : 34% → 10.0%
- North Macedonia : 33% → 10.0%
- Angola : 32% → 10.0%
- Fiji : 32% → 10.0%
- Indonesia : 32% → 10.0%
- Taiwan : 32% → 10.0%
- Libya : 31% → 10.0%
- Moldova : 31% → 10.0%
- Switzerland : 31% → 10.0%
- Algeria : 30% → 10.0%
- Nauru : 30% → 10.0%
- South Africa : 30% → 10.0%
- Pakistan : 29% → 10.0%
- Tunisia : 28% → 10.0%
- Kazakhstan : 27% → 10.0%
- India : 26% → 10.0%
- South Korea : 25% → 10.0%
- Brunei : 24% → 10.0%
- Japan : 24% → 10.0%
- Malaysia : 24% → 10.0%
- Vanuatu : 22% → 10.0%
- Cote d’Ivoire : 21% → 10.0%
- Namibia : 21% → 10.0%
- European Union : 20% → 10.0%
- Jordan : 20% → 10.0%
- Nicaragua : 18% → 10.0%
- Zimbabwe : 18% → 10.0%
- Israel : 17% → 10.0%
- Malawi : 17% → 10.0%
- Philippines : 17% → 10.0%
- Zambia : 17% → 10.0%
- Mozambique : 16% → 10.0%
- Norway : 15% → 10.0%
- Venezuela : 15% → 10.0%
- Nigeria : 14% → 10.0%
- Chad : 13% → 10.0%
- Equatorial Guinea : 13% → 10.0%
- Cameroon : 11% → 10.0%
- Democratic Republic of the Congo : 11% → 10.0%
経済的・法的根拠のない政策
- この関税公式には、経済学理論上も通商法上も根拠がない
- たとえこの公式を政策根拠として認めるとしても、少なくとも数学的計算は正確であるべきだ
- 誤りを修正すれば、米国経済に好影響を与える可能性があり、景気後退の回避にも役立ちうる
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