VC Tomasz Tunguzの2024年予測

• 2024年上半期のIPO市場は閉じたままだが、StripeやDatabricksのようないくつかの大型IPOが夏または秋に市場を再開させる見込み。FRBの利下げが追い風になる。
• M&Aは年間を通じて加速し、金利変動への期待が買収対象の評価額に対する懸念を生み出す。この2年間のM&Aは約490億ドルだったが、AI買収によって600億ドル超へ増加。プライベートエクイティ（PE）は成長率10〜25%の企業にとって重要な買い手となる。
• AIとデータが、起業家と投資家が技術の新たな応用を探る中で、資金調達環境を支配する。少数の企業が記録的な成長率を達成するだろう。
• AI対応のWeb検索の割合は、すべての消費者向け検索の50%近くに達し、特にモバイルで消費者行動のパターンが進化する。
• BTC ETFがWeb3金融への関心を再び呼び起こす。
  • 「冬」は、多くの企業が収益を生む企業へと進化することを強いた。
  • 米国外で配当を提供する、初の広く成功したトークンが登場する。
  • このイノベーションはごく初期段階のIPOを再活性化し、より多くのARRベースのWeb3企業が規模を達成する。
  • トークンへの記録的な資金流入は、Bitcoin、Solana、そしてより優れた価格性能比を提供する高性能L1の史上最高値を後押しする。
• 米国のVC投資は2022年の2,750億ドルから2023年には2,000億ドルへ減少し、2024年は約2,000億〜2,200億ドルで推移する。
  • LPによるベンチャーへの関心が、2020年と2021年の熱狂の後に低下したことが背景にある。
  • AI企業を除けば評価は比較的安定し、AI企業は市場比で約10〜25%のプレミアムを受けることになる。
• 米国の選挙期間中、AI規制を巡る議論が重要なテーマになる。
  • 機械生成コンテンツは米国政治への国際的干渉を悪化させるが、米国発のイノベーションの波を引き続き主導したいという強い意志により、Webの繁栄を可能にしたsafe harborsのような条項がAIにも適用される。
• 企業、特にスタートアップは、AIによって意味のある生産性向上を報告するようになる。
  • 人員を増やさなくても売上は想定通りに成長し、従業員1人あたりのARRは10%増加して、10年平均の2倍になる。
• データレイクは、ビジネスインテリジェンスとオブザーバビリティのワークロード全体で支配的なデータアーキテクチャになる。
  • より多くのスタートアップがAmazon S3の無料レプリケーションを活用し、Cloudflare R2の超大規模データセット向けアーキテクチャが、主にAI用途で利用量の意味ある成長を促進する。

昨年の予測の評価

• MLはSaaSを第2の波へ押し上げ、労働者の生産性を実質的に向上させたが、生産性向上はまだ確認されていない。スコア: 0.5。
• Web3の2022年の二日酔いは2023年まで続いたが、BTC ETFへの熱狂によって年末に変化があった。スコア: 1。
• FRBがインフレを抑制し、フォワード・マルチプルが7.0xに到達。平均フォワード・マルチプルは7.2xで非常に近かった。スコア: 1。
• プライベートエクイティが70社以上の上場ソフトウェア企業のうち10%を買収した。予測ではPEによる7件の公開買収としていた。スコア: 1。
• 資金調達市場は解凍したが、2022年上半期よりはるかに低い価格で行われた。初期段階のシードは1,000万〜1,500万ドル、シリーズAは5,000万〜6,000万ドルで評価された（ARR約50万ドルを含む）。シード評価は上昇したが、シリーズA評価は10%下落した。スコア: 0.5。
• 全体として5点満点中4点となり、混乱した1年としては悪くない結果だったと考える