購入、借入、死亡 ― Buy, Borrow, Die戦略の解説
(old.reddit.com)"Buy, borrow, die" 戦略の簡単なバージョン
- Peterが$50Mで資産を購入し、これがその資産の「取得価額」となる
- 10年後、年8%の利回りで資産価値は$108Mまで上昇し、Peterは$58Mの「含み」キャピタルゲインを得る
- もしPeterが資産を売却すれば、所得税$17Mを支払い、税引後の収益は$91Mになる
- Peterは「buy, borrow, die」戦略を適用することを決める
- Peterは銀行から資産を担保に$97Mの融資を受け、税金を払わずに現金を使えるようになる
- 35年後、Peterが死亡する時点で資産価値は$740Mまで上昇する
- Peterが死亡すると、資産の取得価額は死亡日時点の公正市場価値に「調整」される
- Peterの遺産は、いまや税金なしで資産を売却でき、その現金を使って借入金を返済できる
現実世界での "buy, borrow, die" 戦略
- 実際には非常に複雑な設計が必要
- 一般的には純資産が$300M以上の場合にのみ、経済的に実行可能
- 超富裕層はオーダーメイドの融資商品を通じて非常に低い金利（0.5%〜3%）を適用してもらえる
- 融資条件によっては、銀行が担保資産の値上がり分の一部を要求することがある
- 死亡時点で借入金と担保資産の値上がり分を精算することになる
- 最終的に納税者は銀行に大きな金額を支払うことになるが、政府に税金を納めるよりははるかに有利
- 相続税と贈与税を考慮した統合的な税務・遺産計画戦略である
実際の "buy, borrow, die" 戦略の手順
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Peterは$50Mの資産を購入してPLG 2024信託へ移転する。さまざまな手法を通じて贈与税をなくし、資産の値上がりは遺産税の対象から除外される
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10年後、資産価値は$108Mに上昇する。Peterは信託の保証を通じて銀行から融資を受ける。融資の直前に、Peterは信託と資産を交換して、高く評価された資産を本人名義に戻し、現金は信託に入れる
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Peterの死亡時、総遺産には$780Mの資産が含まれるが、$780Mの負債控除を受けるため課税対象遺産は$0となり、遺産税は発生しない。資産は死亡時点の公正市場価値に取得価額が調整されるため、税金なしで$780Mで売却できる。借入金と信託に対する約束手形を返済すると、信託には$780Mの現金が残る
- 子孫たちは「buy, borrow, die」のサイクルを繰り返すことで、すべてのキャピタルゲイン税と遺産税を永続的に回避できる
GN⁺の見解
- この戦略は、超富裕層が莫大な税金を合法的に回避できる強力な手段に見える。ただし、一般の人々には適用しにくい方法でもある
- 政府の立場から見れば、税収減を防ぐために関連法規を強化する必要がありそうだ。しかし、ロビー活動などの影響で容易ではないと予想される
- 長期的には富の二極化を深刻化させ、経済的不平等を招くおそれがある。税制に対する社会的合意が必要に思える
- 一般の人々は、投資を通じて資産を増やし、金融知識を身につけて、合法的な節税戦略を追求することが助けになるかもしれない
1件のコメント
Hacker Newsの意見
一部の富裕層がなぜ税金を避けたがるのか、ずっと不思議に思っていた
弁護士や投資銀行家がどれほど多くの金を受け取っているのかの説明が曖昧だ
ローンが取得原価のステップアップ後に返済されることが、租税回避の核心だ
大きな危機の最中にマージンコールを受けたら、彼らも他の人たちと同じように清算されるのではないかと思う
資産評価リスクにさらされることが問題だ
多額の資金が会社に縛られていて、会社を失わずにその一部を現金化したいときにだけ興味深い
特定の投稿だけのためにサブレディットを立てるのは一般的なのか気になる
超富裕層が税金を避けるためにローンを組成しているという明確な証拠があるのか気になる
資産が年8%の割合で上昇すると仮定すれば、多くの価値創出が起きる
一般的な解決策の代わりに、段階的な消費税へ移行するのがよいと思う