- 欧州投資銀行（EIB）は2027年までに欧州テクノロジー部門へ 700億ユーロ を投入し、米国とのイノベーション格差を縮小するとともに、AI・軍用ドローンのような新興技術での競争力を高めようとしている
- 今年末に始まる TechEU は、研究者と企業の資金要請を一元的に扱う中央ハブであり、複雑なEUの資金調達手続きをより速く、より簡素にすることに重点を置く
- スタートアップの資金申請の処理期間を現在の 18か月から6か月 に短縮することが中核目標であり、EIBのナディア・カルビーニョ総裁は、より大きなリスクを取る姿勢を示している
- EIBは民間投資家との 共同投資 を通じて最大2,500億ユーロの追加投資を呼び込めると見ており、防衛・安全保障も技術発展との相乗効果があるため優先分野に位置付けている
- EU27か国の財務相による承認が残っており、迅速な資金執行がキャッシュフローの厳しい欧州スタートアップの生存可能性を左右し得る
TechEUで欧州テック投資を加速
- 欧州投資銀行（EIB）は2027年までに欧州テクノロジー部門へ 700億ユーロ を投資する計画
- 目標は米国との イノベーション格差 を縮小し、欧州が新興技術分野でより強い地位を確保すること
- 対象技術として人工知能と 軍用ドローン が挙げられている
- 民間投資をさらに呼び込み、この分野で最大 2,500億ユーロ を誘発できると見ている
- このイニシアチブは TechEU の名称で今年末に始まる予定
- 研究者と企業の資金調達要請を処理する 中央ハブ を設ける計画
- EUの資金調達手続きをより速く、より簡素にすることが目的
- スタートアップの資金申請処理期間は現在の 18か月 から 6か月 に短縮することが目標
- カルビーニョ総裁は、この短縮がスピードの速い技術革新市場で重要だと見ている
- キャッシュフローが厳しく競争の激しい市場では、迅速な意思決定がスタートアップの生存と失敗を分け得る
民間投資の誘致と承認手続き
- カルビーニョ総裁は、Donald Trump米大統領の経済政策が生んだ不確実性が欧州にとって機会になり得ると見ている
- 欧州市場の 安定性 と潜在力に関心を持つ国際投資家をさらに引き付ける環境になり得る
- EIBは欧州の大きな市場と学術的能力を活用し、安定性とイノベーションの中心として位置付けられることを目指している
- ポートフォリオでは 防衛・安全保障 が優先分野に置かれている
- この分野が技術発展と相乗効果を生み出せると見ている
- 関連投資が技術開発を刺激し、欧州の技術アジェンダを強化できると期待している
- 民間投資家との 共同投資 は、EIB支援の信頼性を高め、リスクを緩和する仕組みとして活用できる
- このイニシアチブはEU27か国の財務相による承認を待っている
- 承認は来月になる見込み
- 計画が承認されれば、米国とのイノベーション格差を縮小し、欧州のグローバルなテクノロジーリーダーとしての役割を強化しようとする動きに弾みがつく
1件のコメント
Hacker News の意見
EU のスタートアップ支援を批判する声は多いものの具体性に欠けるのが残念なので、もう少し実質的に批判してみると、EU の政府資金はほぼすべてのスタートアップにとって役に立たなかった
既存のネットワークの内側にいる必要があり、大学の助成金人脈や EU 官僚組織とのつながりがなければ一銭も期待しにくい。少しでも新しかったりリスクがあったりすると落とされるし、Mario Draghi も EU は本物のイノベーションを生み出すほどのリスクを取っていないと述べたことがある
そのうえ、資金調査から実際の入金まで常に年単位なので、結局は官僚層とそのネットワークに低リスク・低リターンのプロジェクトとして配分される可能性が高いと思う。間違っていてほしいが、過去数十年の EU の資金支援の成果を見ると楽観しにくい
公的資金は結局、学界や公共部門の官僚を経由して流れ、資本配分の方法としては非効率だ。お金は民間に戻し、各自が自分の資本をどう投資するか決められるようにすべきだ
なぜこれほど多くの欧州人がこれを理解できないのか分からないし、富裕層が自分のお金を投資するという発想そのものに耐えられないように見える
低リスクのプロジェクトも支援する一方で、専門家なら即座に「絶対にだめだ」と言いそうな、とんでもない超高リスクの学術的な夢想も支援する。合理的なリスク・リターン比の中間領域は、実際には無視される可能性が高い
ダンス・文化スクール管理ソフトウェアは大学側からは革新的と見なされなかったが、評価権限を握っていたのは彼らだった。要件の一つに大学教授による認証があったが、大学は研究機関であってイノベーションの唯一の源泉ではないし、私の国では多くの分野でイノベーションの源泉ですらないと思う
Altman のおもちゃプロジェクトへの投資額がいくらだったかを思い出すと、700億ユーロはもちろん大金ではあるが、市場全体を突然活性化させる巨大投資に見えるという事実自体が、EU のスタートアップエコシステムがそれほどうまく回っていないことの兆候のように見える
学界の技術パートナーや友人の友人に食わせるお金としては大きく、HN のトップページに載るほどにも大きいが、市場全体の観点では、資金が安くなった今でも限界が見えている
実質的には隠れた税還付だが、その上に忙しいふりをさせる官僚的手続きが大量に乗っている形だ
欧州の研究プロジェクトを管理した経験から言うと、この資金はEU 官僚制の迷路を通ることになり、スタートアップが直接アクセスできると思ってはいけない
おそらくプログラムやサブプログラム、プロジェクトのような構造を大量に作り、人々がお金にアクセスするのをさらに難しくするだろう。EU はもともとそういうふうに動くし、本気で資金調達を望むスタートアップが米国へ逃げる理由もそれだ
だからこのニュースには非常に懐疑的だ
それがまだ最善で、もっと悪ければ露骨な詐欺もある
https://cordis.europa.eu/project/id/101092295 - European dynamic はプロジェクト管理と WordPress ページを提供して80万ユーロを受け取る。もちろん “SOCIAL OPEN AND INCLUSIVE INNOVATION ASTIKI MI KERDOSKOPIKI ETAIREIA” もここ https://inclusinn.com/ に本拠を置いている。おそらくまだ非公開モードのまま400万ユーロを使って「イノベーション促進」をしているのだろう
そんなに難しくないし、軽い程度の官僚的手続きが怖いなら会社を運営すべきではないと思う。米国に官僚制がないわけでもない
私はソフトウェアエンジニアとして少し手伝っただけだが、私が関わった部分はかなり単純で分かりやすかった
中小企業向けの税額控除、創業者向け失業手当、低利融資、ベンチャー投資、経験豊富で人脈のある役員による無料メンタリングなどだ。特にフランスとデンマークの企業の事例が印象的だったので、個別の加盟国政府と EU 政府の間に違いがあるのか気になる
European CHIPS Act も主に資金をより小さなサブプログラムに分割したうえで、ST、Infineon、NXP のような大企業に渡した
スタートアップ相手には「何が必要ですか」と尋ねるオンラインコールをたくさん行う。「お金」と答えると、「はい、お金以外には何が必要ですか」と聞き返すようなものだ
小さな企業を含む技術企業全般を、もっと幅広い減税で支援しない理由が分からない。
高校の同級生のうち、あまり賢いとは思っていなかった人物が、eスポーツ・プラットフォームを作ると言って10万ユーロの補助金を受け取ったが、成果物は見栄えを整えたWordPressブログだった。技術に関心もなく、プログラミングをしたこともなかった。
彼は技術に関する知識も関心もなかったのに、どうにかその補助金を受け取り、私は苦労して稼いだフリーランス開発の収入に税金を払っていた。どちらも当時23歳で、かなり衝撃的だった。
それなら、すでに収益を上げている小さな会社の税金を下げてほしい。EUの税金は天文学的だ。
EUは過小評価されており、自動車、民間航空機、工具のように自力で成長する退屈な先端技術では非常に競争力がある。事業・イノベーション環境そのものが悪いわけではない。
EUと米国の違いは、米国にはより統合された規制の下で単一の資本市場があり、アイデアに対してほぼ無限に近いベンチャー資金を集めるのがはるかに容易だという点にある。一般的な思い込みとは異なり、EUの競争力を下げているのは規制が多すぎるからというより、EUレベルでの規制統合が不足していて、企業が20を超える規制当局を相手にしなければならないことだ。
要するに、EUは市場統合に集中すべきだ。
だから利益に対する減税は、既存の所有者が安く現金化できるよう助けるだけだ。支援を必要とする会社に必要なのは税の割引ではなく資本だ。
利益を出している会社でも成長するにはなお資本が必要で、法人税率はすでに低い場合が多いので、投資に必要な規模と比べると、小さな利益税の減免では大きな違いを生みにくい。
一方でEIBは投資銀行という役割上、資金を執行できるし、そもそも執行行為がEUに直接コントロールされる構造でもない。
Calviñoがこれを率いるのは誤った選択だ。人工知能を重視するならMistralの人たちを、より一般的な技術を重視するならSpotifyの人たちを連れてくればよいのではないか。
資金支援だけでは、ユーロ圏の給与が税引き後ベースでまったく競争力を持たないという事実は直せない。欧州で貧しいほうが米国で貧しいよりましかもしれないが、大手AI研究所の機械学習エンジニアやビッグテックのソフトウェアエンジニアにとっては、明らかにそうではない。
さらに、ECBの政策金利は米国のフェデラルファンド金利より一貫して200bp以上低かったにもかかわらず、EUの資本はいまだによりリスク回避的だ。EIBから資金を受け取る手続きも、今回の変更があっても依然として苦痛だろう。
当時はソフトウェアエンジニアの仕事がどこにでもあふれていた時期だった。私の見るところ、エンジニアの頭脳流出は大きくなく、欧州のエンジニアが米国の同僚より大きく劣っているわけでもなく、米国で成功したスタートアップを運営している人たちに特別な天才性があるわけでもない。
だから問題はソフトウェアエンジニアリング人材の不足ではないと思う。
こういう計画はいつも同じ結末に向かう。官僚たちが納税者のお金を、大企業や学術機関の頂点にいる社交上手なキャリア主義者たちに配る。
場合によっては、彼らが出てきてスタートアップを立ち上げた後かもしれない。欧州的な考え方には、「何かを理解している」ことや「何かができる」ことよりも、「誰かにならなければならない」という態度が深く染みつきすぎている。悲しいがそうだ。
公共部門は無能な人々が運営しているため、何かをするにはコンサルタントを買わなければならず、民間部門も同じ種類の人々が率いているので、本当に有能な人たちは管理職に行くのを避ける。これがどれほど長く続くのか気になる。
実際に「できる」人間はしばしば私だけで、その点はあまり歓迎されなかった。学者たちは会社を始める時間も意志もなく、産業経験もなかったが、政府やEUが自分たちにお金を出したという理由で50%以上の株式を欲しがった。
大学は「名のある名前」を提供すると言って30%を取ろうとし、EU資金のために無理やり付いてきた大企業は、株式は望まないが取締役会の席と知的財産権を欲しがった。これらすべてが、エンジニア数人の1年分の給与にもかろうじて届く程度の、50万ユーロ未満のシード資金の条件で起きた。
特に米国のベンチャーキャピタルと比べると、実際の製品、とりわけ米国の技術部門と競争できるような製品を作る成果は惨憺たるものだ。
もちろん、適切な人脈を持つ大企業の研究部門が、事実上自分たち向けに調整されたキャンペーンを作らせることはできるし、それには同意しがたい。だが、それが上で描かれた図と完全に一致するわけではない。
EUは公的信用を通じてスタートアップ資金を比較的多く支援しており、この点は悪くない。悪い事業アイデアは、他人のお金を何年も燃やしながら乞い続けられなければ、早く死ぬからだ。民間投資部門でもそういうことはあったが、2022年のウクライナ侵攻と金利上昇までの話だ。
ヨーロッパやEU関連の記事が上がるたびに、HNで同じようないくつかの論法が繰り返されるのを見るのは本当にうんざりする
米国がヨーロッパよりうまくやっている部分があるのは確かだが、すべてではないし、政治的志向、より正確には社会的な立ち位置によっては、むしろ大半でそうとも言えない
常にリスク回避とセーフティネットのほうへ傾けば、より多くのリスクを取るプレイヤーに負けざるを得ない。その構造では、敗者はより大きく負け、勝者はより大きく勝つ
米国がヨーロッパと違うのはまさにそこだ。勝者はより豊かになり、敗者はより悪くなる。すべてはトレードオフであり、長期的に両方の利点だけをすべて得るのは非常に難しい
「銀行はスタートアップの融資申請を6カ月以内に処理することを目指しており、現在の18カ月から大幅に改善される」
めまいがする
正しいやり方は民間投資とのマッチングで、EIBが資本は提供するが門番役はしないことだった。あるいは、特定のマイルストーンに到達した最初のN社に安価な資本を大量に提供すると約束する方式のほうがよい
相当な資本を持つ人々に悪用されやすい手続きになる可能性が高い。ある人にとっては門番行為だが、別の人にとっては管理責任とデューデリジェンスである
イスラエルは2000年代のYozmaで、中国は近年のGuidance Fundsで、米国はIRAとCHIPS Actsで似たことをした
ただしEIBのプレスリリースは非常に曖昧で[0]、現時点では提案段階であり、EIB総会の承認がまだ必要に見える。現実的には、最終案が通ったとしてもヨーロッパの悪名高い夏季シーズンがまもなく始まるため、2025年の中盤から後半より前に本当の姿を見るのは難しい。したがって総会が通した最終案が出るまでは、推測する理由はあまりない
[0] - https://www.eib.org/en/press/news/president-calvino-tech-fir...
ヨーロッパは過去20〜30年にわたり過去の成果に寄りかかって休んできた代償として、二日酔いを味わうことになるだろう
完全に独立して立つために必要な変化に、人々が耐えられるかは分からない。ヨーロッパが米国の強力なテック産業をまねるには、もっと米国のようにならなければならない
君たちはボタンを一つしか知らず、どんな問題でもそのボタンをもっと強く押せば解けると考えているようで笑える
英国で育った創業者として、このニュースを読んでうれしかった。会社を始めるために米国へ行かざるを得ない状況でなければいいのだが、こちらではますます冗談のように感じられる
「銀行はスタートアップの融資申請を6カ月以内に処理することを目指す」という部分は話にならない。優れた創業者は6カ月も待たない。ベンチャーキャピタルは数日、場合によっては数時間で決定できるのに、まったく筋が通らない
そして推測だが、過去のEUの類似計画を見ると、この提案は特にKfWと結び付いているため、産業・製造分野のサプライヤーやベンダーを対象にする可能性が高い
いずれにせよ、最終提案が実際に提出され、総会で採決されるまでは、議論する意味はあまり大きくない。公開されているのはほとんどが曖昧なプレスリリースだけだ
ランウェイを延ばし、次の資金調達ラウンドでより有利な立場を確保する助けになる
米国にいて、ヨーロッパに来てスタートアップを作りたい人がいるなら、米国拠点の創業者が現在のような非常に不安定な環境を離れて移動できるよう支援するインキュベーターを始めた
民間・公的資金の調達を支援し、行政手続きや移民関連書類も処理してくれる
ベルギーのブリュッセルに来ればよい。1人当たりで見ると世界で最も国際的な都市で、英語に寛容で、外国人を歓迎し、キャピタルゲイン税は0%だ。都市の規模も人間に合っていて、車なしでも移動できる
https://sevenseed.eu/program
興味があればメールを送ってくれればよい。このプログラムはHNのWho’s hiringスレッドから生まれたもので、現在の行政手続きにうんざりし、変化を望む創業者50人以上と話してきた