ソフトバンク、NVIDIA持ち分を全量8兆5,000億ウォン（58.3億ドル）で売却

 (cnbc.com)
3 ポイント 投稿者 GN⁺ 2025-11-12 | 1件のコメント | WhatsAppで共有
  • ソフトバンクが10月にNVIDIA株3,210万株を全量売却し、約**58.3億ドル（8兆5,000億ウォン）**を確保
  • 同時にT-Mobile持ち分の一部（91.7億ドル）を売却し、Arm保有持ち分の担保融資などを通じて総額225億ドル規模のOpenAI投資資金を準備中
  • 会社はこれを**「資産流動化戦略」**の一環と説明し、AIバリュエーションへの懸念とは無関係だと明らかにした
  • NVIDIA持ち分売却後も、データセンタープロジェクト『Stargate』などのAI事業は依然としてNVIDIA技術に依存している
  • 今回の売却は、ソフトバンクが四半期内に305億ドル以上を投資しようとする大規模な資金調達計画の一部であり、AI中心のポートフォリオ再編の加速を示している

NVIDIA持ち分売却と資金調達

  • ソフトバンクは保有していたNVIDIA株3,210万株を10月に売却し、総額58.3億ドルを確保したと発表
    • これとあわせてT-Mobile持ち分の一部売却（91.7億ドル）およびArm持ち分の担保融資を通じて現金流動性を確保
  • 会社のCFOである後藤芳光氏は、「財務健全性を維持しつつ投資機会を拡大するための戦略的な資産流動化の過程」だと説明
  • 売却はAIバリュエーションへの懸念によるものではなく、OpenAIなどへの大規模投資資金の確保が目的
  • NVIDIA株は発表当日に2%下落

OpenAIおよびAI関連投資の拡大

  • 確保した資金は、OpenAIへの225億ドル投資に加え、ABBロボティクス事業部の54億ドル買収などAI分野の拡大に使われる予定
  • 今回の投資後、ソフトバンクのOpenAI持ち分は4%から11%に増加
  • 今後のOpenAIの成果次第では、持ち分を最大40%まで拡大する可能性があると匿名の関係者がCNBCに語った
  • 会社はAIチップ、大規模言語モデル、ロボティクスなど、AIバリューチェーン全体にわたる投資ポートフォリオを強化している

ビジョン・ファンドの業績とAI戦略

  • ソフトバンク・ビジョン・ファンドは190億ドルの評価益を記録し、第2四半期の純利益を2倍に拡大
  • ビジョン・ファンドはOpenAI投資以降、AI中心のポートフォリオを本格化し、チップからモデル、ロボットまで全領域に投資
  • 後藤CFOは、「OpenAIの企業価値5,000億ドル到達が今回の成果の核心要因だ」と述べた

市場の反応と分析

  • アナリストのRolf Bulk氏は、今回の売却について「NVIDIAに対するネガティブなシグナルではなく、四半期内に305億ドル超の投資資金を確保するための必須措置」だと分析
    • これは直近2年間の累計投資額を上回る規模
  • MorningstarのDan Baker氏も、「NVIDIAに対するスタンスの変化ではなく、AI関連企業への資金再配分だ」と評価

株価と株主戦略

  • ソフトバンク株は最近、AIバブル懸念でボラティリティが拡大
  • 会社は1株を4株に分割する株式分割を通じて投資アクセスを高める株主戦略も並行して進めている
  • 後藤CFOは、「株価変動は大きいが、多様な投資機会を提供して長期成長の基盤を強化したい」と述べた

関連記事

1件のコメント

 
GN⁺ 2025-11-12
Hacker Newsの意見

  • SoftBankがNvidia株を全量58億ドルで売却し、OpenAIに「全力投球」しようとしているという記事だった
    単なる撤退ではなく、戦略転換に見える

    • OpenAIへの投資のほうがはるかにリスクが大きいと思う
      より良いモデルが登場すれば、OpenAIの価値は急落しうる。一方でNvidiaは簡単には代替されにくい
    • 「全量売却」という表現は、事実上「投資家がSoftBankのNvidia持分を積極的に買い集めた」という意味にも解釈できる
    • 追加記事によれば、SoftBankは四半期中に総額305億ドル規模の新規投資資金を必要としており、そのうち225億ドルはOpenAI、65億ドルはAmpereに投じる予定だった
      これによりOpenAIの持分は4%から11%に増える予定とのこと。Nvidiaではすでに十分な利益を得ており、今は積極的にOpenAI側へポジションを移しているように見える
    • ただし全量売却はやや過激に聞こえる
      OpenAIに全力投球するとしても、Nvidiaのような実質的な参入障壁を持つ企業の持分の一部は維持するのが合理的ではないかと思う
      CUDAの代替技術がすぐに登場しない限り、完全売却には疑問がある
    • SoftBankはデータセンター分野のバブルのほうが大きいと見ているようだ
      現在のGPUはもともとグラフィックス向けに設計されたハードウェアであり、中国がNvidiaの購入をやめて国産チップを推進する状況では、電力効率がはるかに高い代替ハードウェアが出てくれば、データセンター市場は大きく揺らぐ可能性がある

  • 今回の売却は**「バリュー・ローテーション(Value rotation)」に見える
    高く売って安く買う戦略を繰り返して利回りを高めるということだ
    OpenAIは最近、非営利構造を切り離して    for-profit構造に再編**したが、CNBCの記事によれば2026年のIPOを準備している可能性がある

    • ただ、SoftBankはいつも逆に動くことで有名だ
    • Nvidiaにはもうほとんど上昇余地がないと見ているようだ。現在の市場バブルを支える中核銘柄がNvidiaだからだ

  • 個人的にはSoftBankの投資判断にはあまり信頼を置いていない
    ARM、WeWorkなどの事例を見ると、情報不足の賭けのように見えた

    • ARMは結果的には悪くない投資だったが、全体として見ればインデックスファンド並みの成績にとどまった

  • 現在のバリュエーションを維持できるだけの実質的な収益創出力は想像しにくい

  • 今のAI市場は椅子取りゲームのようなものだ
    音楽が止まる直前の兆候を読める人だけが椅子を確保する
    AI業界の誰も「バブル崩壊に備えている」とは言わないが、実際には皆が緊急時プランを立てている
    LLMが文明転換級の金儲けではないという現実が、少しずつ明らかになっている
    結局、否定していた人たちも一人また一人と現実を認めるようになり、AIスタートアップのリストラが始まる頃には、否定する人は誰も残っていないだろう

    • もし椅子取りゲームが長引くほど報酬が大きくなる構造なら、もっと面白いかもしれない

  • AIに全力投球しながら、中核インフラ企業であるNvidiaの持分を全量売却するのは理解しにくい

    • ただし半導体産業は本来循環的(cyclical)であり、今の過剰な投資熱は負債やVC資金では長く続かない
      Masayoshi Sonはすでに抜けており、今は      年金基金と個人投資家がリスクを引き受けている最中      だ
      OpenAIのIPO時にもう一度現金化する可能性が高い
    • 実際、「理解できない判断」こそSoftBankのお家芸でもある

  • 高値で売り、安値で買うのが基本原則だ
    Nvidia株主なら、今のうちに一部でも売るのが賢明だ。バブルが弾けるまで持ち続ければ損失が大きい

    • 歴史的に、SoftBankと逆方向に投資したとき利益が出た事例は多い
    • 金が木になるときは摘むべきだ
      全部売る必要はないが、利益確定は賢明な選択だ

  • Nvidiaは過去5年で1000%以上上昇したのに、SoftBankの持分全体がわずか58億ドルしかなかった点は意外だった

    • 実際にはNvidiaの時価総額全体から見れば6億ドルはごく小さい規模で、市場が過剰反応しているように思える

  • 今回の売却はパニックではなく戦略的再配分に見える
    Nvidiaはすでに十分な利益を生んでおり、OpenAIは**AIスタックの上位レイヤー(ソフトウェア・サービス)**に対するレバレッジの効いた賭けだ
    SoftBankはリスクが大きくても、影響力と成長ポテンシャルをより高く評価したようだ

  • SoftBank Vision Fundは過去にもNvidia投資で33億ドルの利益を上げており、2019年にもAIブーム直前に持分を整理していた
    Masayoshi Sonはこの会社の市場の天井を見極めるタイミングがうまいほうだ

    • 前回の天井は2022年だった